UBS می گوید فدرال رزرو پشت منحنی ترازنامه قرار دارد

به گفته کالوین تای از مدیریت ثروت جهانی UBS، فدرال رزرو در پس منحنی قرار دارد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز سه‌شنبه گفت که انتظار دارد یک سری افزایش نرخ بهره در سال جاری همراه با کاهش سایر کمک‌های اضطراری که بانک مرکزی در طول همه‌گیری ارائه کرد، داشته باشد.

«اگر یک قدم به عقب برگردی و به آنچه او گفت گوش کنی. او در واقع اعتراف نکرد که فدرال رزرو واقعاً پشت این منحنی بوده است – اما آنها مطمئناً هستند، “تای روز چهارشنبه به Squawk Box Asia از CNBC گفت.

تای خاطرنشان کرد که بازارهای سهام ایالات متحده نسبتاً خوب عمل می کنند و سود شرکت ها در سه ماهه دوم و سوم سال گذشته نیز در “سطوح بالایی برای چندین دهه” بود.

«و در این مرحله هنوز در حال چاپ هستند. بنابراین احتمالاً تعجب می‌کنید که چرا آنها هنوز در این سطح چاپ می‌کنند، اینطور نیست؟» او گفت، و افزود که رویدادهای کلیدی در آینده این خواهد بود که فدرال رزرو با چه سرعتی و چقدر ترازنامه خود را کوچک می‌کند.

سرمایه گذاران انتظار دارند که داده های کلیدی تورم در روز چهارشنبه تصویر اقتصادی فدرال رزرو و حرکت بعدی را ارزیابی کنند.

فدرال رزرو آمریکا هفته گذشته پس از اینکه دقایقی از نشست دسامبر نشان داد که اعضا آماده اند سیاست های پولی خود را تهاجمی تر از آنچه قبلاً انتظار می رفت تشدید کنند، سرمایه گذاران را ترساند.

او گفت که ممکن است آماده شروع افزایش نرخ بهره، کنار گذاشتن برنامه خرید اوراق قرضه خود و شرکت در بحث های سطح بالا برای کاهش نگهداری اوراق بهادار دولتی و اوراق بهادار رهنی باشد.

تای گفت که فدرال رزرو می تواند زودتر از حد انتظار شروع به تعادل مجدد کند برای جلوتر از منحنی.

او گفت: “75 درصد احتمال افزایش فدرال رزرو در ماه مارس وجود دارد، زمانی که کاهش به پایان می رسد. بحث در حال حاضر این است که آیا دو یا سه افزایش از نظر بازار است. ممکن است امسال چهار افزایش داشته باشد.” .

وی افزود: ممکن است عوارضی وجود داشته باشد، به خصوص اگر فشارهای زنجیره تامین در ماه های آینده کاهش یابد، زیرا این امر می تواند انتظارات تورمی را در آینده کاهش دهد.

تای گفت: «این بدان معناست که فدرال رزرو ممکن است مجبور نباشد زودتر از آنچه ما واقعاً انتظار داریم عادی سازی تعادل را آغاز کند.

تای همچنین تاکید کرد که چرخه سریعتر تشدید سیاست فدرال رزرو احتمالا بر کشورهای آسیایی، به ویژه بازارهای نوظهور در منطقه تأثیر خواهد گذاشت.

او گفت: «اگر سودآوری خزانه‌داری آمریکا بر مبنای 10 سال به حدود 2 درصد و 2.5 درصد افزایش یابد، سودآوری در این بخش از جهان که صحبت از حاکمیت دولت‌ها می‌شود، باید مطابق با آن رفتار کند». او افزود که با توجه به سطح بدهی بالاتر، این بر برخی از اقتصادهای آسیا تأثیر خواهد گذاشت.

در سال 2013، فدرال رزرو هنگامی که شروع به تعلیق برنامه خرید دارایی خود کرد، به اصطلاح هیستری ایجاد کرد. سرمایه گذاران وحشت کردند و این باعث فروش اوراق شد که منجر به جهش در بازده اوراق قرضه دولتی شد.

در نتیجه، بازارهای نوظهور در آسیا دچار خروج سرمایه شدید و کاهش ارزش پول شده‌اند که بانک‌های مرکزی منطقه را مجبور به افزایش نرخ بهره برای محافظت از حساب‌های سرمایه خود کرده است.

تای گفت که سیاست های تهاجمی فدرال رزرو می تواند به طور بالقوه بهبود اقتصادی در آسیا را کند کند.

“این چیزی نیست که در حال حاضر بخواهید. او گفت: «در حال حاضر، بسیاری از اقتصادهای اینجا هنوز در تلاش برای بهبودی از همه‌گیری کووید-19 هستند.