فدرال رزرو هنوز سوالات زیادی در مورد استراتژی بلندمدت خود دارد

[ad_1]

تصویر ساختمان هیئت مدیره فدرال رزرو در واشنگتن دی سی، 19 مارس 2019 است.

لیا میلیس رویترز

در حالی که فدرال رزرو توانست برنامه های کوتاه مدت خود را در این هفته روشن کند، هنوز سوالات بلندمدتی بیش از اندازه کافی وجود دارد که سرمایه گذاران را نگران کند.

پس از جلسه چهارشنبه، بازارها ابتدا به بیانیه فدرال رزرو پاسخ مثبت دادند، که در آن او گفت با تسریع کاهش خرید ماهانه اوراق قرضه خود و احتمالاً افزایش سه برابری نرخ بهره در سال 2022، با افزایش تورم مقابله خواهد کرد.

اما اقدام بازار در روز پنجشنبه کمتر قانع‌کننده بود، سهام‌های حساس به بهره به شدت سقوط کردند و بازده اوراق قرضه دولتی، که می‌توان انتظار داشت در مقابل موقعیت پولی فشرده‌تر فدرال رزرو افزایش یابد، در عوض کاهش یافت.

یکی از دلایل این حرکت، به ویژه در اوراق قرضه، این است که بازار ممکن است کاملاً متقاعد نشده باشد که فدرال رزرو می تواند آنچه را که در پیش بینی های آینده خود بیان می کند، انجام دهد.

کتی جونز، رئیس دفتر کار می‌گوید: «چالش بزرگ‌تر برای فدرال‌رزرو و بازارها این است که ممکن است نتوانند نرخ‌های بهره را به همان اندازه که می‌گویند بدون معکوس کردن منحنی بازدهی و کند کردن اقتصاد بیش از آنچه می‌خواهند افزایش دهند.» . . استراتژیست درآمد ثابت در چارلز شواب. آنچه بازار به شما می گوید این است که فدرال رزرو فرصت زیادی برای افزایش دو یا سه افزایش ندارد.

در راه پیاده روی

پیام “برنامه زمانی” پیش بینی های 18 عضو کمیته بازار آزاد فدرال این بود که فدرال رزرو آماده است تا از چند افزایش بیشتر فراتر رود.

هر عضو حداقل یک افزایش در نرخ بهره در سال 2022 انجام داد و دو نفر حتی به چهار افزایش رسیدند. اکثر اعضا شاهد بودند که فدرال رزرو سه افزایش را با یک چهارم درصد در سال آینده تصویب کرد و پس از آن سه افزایش دیگر در سال 2023 و دو افزایش در سال 2024 مشاهده شد.

اما جونز معتقد است که با توجه به چالش‌هایی که اقتصاد با آن مواجه است، از همه‌گیری مداوم گرفته تا محدودیت‌های جمعیتی و محدودیت‌های نیروی کار که تورم و نرخ بهره را برای بیش از یک دهه تحت کنترل نگه داشته است، چشم‌انداز ممکن است بسیار تهاجمی باشد.

او گفت: «افزایش نرخ بهره می‌تواند بدون ایجاد فشار مالی بسیار بیشتر از آنچه که احتمالاً می‌خواهد ببیند، بسیار دشوار است.

محدودیت‌های افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند اعتبار فدرال رزرو را به‌عنوان یک مبارزه‌کننده تورم تهدید کند و نگرانی‌ها را در مورد حباب دارایی‌ها افزایش دهد. بازارها به شدت به بیانیه روز چهارشنبه واکنش نشان دادند، که هم این آرامش را منعکس می‌کند که بیانیه FOMC در مورد سیاست‌های پولی خیلی سخت‌گیرانه نیست، در حالی که دامنه سخت‌تر کردن شرایط مالی محدود بود.

با وجود تورم در بالاترین حد خود در 39 سال گذشته، یافتن تعادل مناسب بین تثبیت قیمت ها و حمایت از اقتصاد یک چالش خواهد بود.

مارک کابانا، رئیس استراتژی نرخ بهره در بانک آمریکا گفت: به نظر ما، فدرال رزرو از منحنی اوایل سال جاری عقب مانده است و امروز نیز به خوبی از منحنی عقب مانده است.

کابانا افزود: «سیاست جدید فدرال رزرو بسیار غیرخطی است و پایان خطرناکی ایجاد می کند. زمانی که فدرال رزرو به اهداف خود دست یافت، باید موضع سیاسی خنثی داشته باشد، نه یک نرخ بهره بیش از حد صفر و یک تعادل عظیم. به نظر ما، فدرال رزرو اساساً به اهداف خود رسیده است.

مسیر سفت شدن رو به جلو

کاهش تراز موضوع دیگری است که فدرال رزرو در درازمدت باید با آن مقابله کند.

رئیس جمهور جروم پاول در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از این نشست گفت که سیاستمداران به تازگی بحث در مورد کاهش نهایی دارایی ها را آغاز کرده اند. این روند پس از پایان کاهش خرید اوراق قرضه آغاز خواهد شد و احتمالاً حداقل تا زمانی که فدرال رزرو چندین بار افزایش نرخ بهره را نداشته باشد.

یک تعادل دشوار ایجاد یک فرود نرم از سیاست پولی است که در سطوح بی سابقه ای قابل انطباق بوده است. آخرین بار، از سال 2017 تا 2019، “انقباض کمی” یا QT، همانطور که شناخته شد، پایان خوبی نداشت، با شورش بازارها پس از اینکه پاول گفت که این فرآیند در زمانی که اقتصاد ایالات متحده در حال تضعیف است، روی “خودکار” است.

همه اینها بخشی از چیزی است که کریشنا گوها، رئیس سیاست جهانی و استراتژی بانک مرکزی در Evercore ISI، “معمای پاول” نامیده است، که باید تورم را کاهش دهد و در عین حال اقتصاد را سرپا نگه دارد.

گوها در یادداشتی می‌گوید: «اگر فدرال‌رزرو در طول زمان بر انتهای بلندتر منحنی بازده و شرایط مالی گسترده‌تر تسلط پیدا نکند، ممکن است یک QT نسبتاً تهاجمی لازم باشد. این بدیهی‌ترین نگرش است که در آن سرمایه‌گذاران باید به دقت «معمای پاول» را مورد بررسی قرار دهند و ممکن است دانه‌های نابودی خود را در بر داشته باشد، اگرچه این بیشتر مربوط به جدول زمانی تا سال 2022 و بعد از آن است و نه برای چند هفته آینده. یا حتی ماه ها.”

در همین حال، سفر به بازارها می تواند باعث ناراحتی معده شود، به ویژه پس از بازگشت مقامات فدرال رزرو به عرصه عمومی و از سرگیری سخنرانی های سیاسی. رئیس فدرال رزرو در نیویورک، جان ویلیامز، جمعه ساعت 8:30 صبح به وقت شرقی در برنامه CNBC “Squawk Box” حضور خواهد داشت.

کریستوفر ویلان، رئیس Whalen Global Advisors می‌گوید: «بررسی اقدامات ضد تورمی که در مورد آنها صحبت می‌کنیم می‌تواند باعث نوسانات کاملاً کوتاه‌مدت شود.

با این حال، ویلان انتظار دارد که در صورت محدود شدن سیاست، فدرال رزرو با بازارها موافقت کند.

او گفت: “حقیقت ناگفته در مورد آمریکا این است که ما برای حفظ صلح سیاسی در این جامعه به تورم نیاز داریم.” «من به دنبال دوز زیادی از ضد تورم از این مرد نیستم [Powell]زیرا اگر بازار سقوط کند، خیلی سریع سقوط خواهد کرد.»

[ad_2]

https://20khababr.ir
https://afkharebartar.ir
https://akhabarebartar.ir
https://andnews.ir
https://avatefepak.ir
https://baranmajale.ir
https://behtaringam.ir
https://daltek.ir
https://elmitarin.ir
https://fardayeashena.ir
https://forbos.ir
https://foxirani.ir
https://gisoon.ir
https://hodhodirani.ir
https://iranisard.ir
https://kahkashani.ir
https://lasttimes.ir
https://lilaki.ir
https://livejame.ir
https://magirani.ir
https://majaleiranian.ir
https://mervina.ir
https://mineralnews.ir
https://modirezard.ir
https://momon.ir
https://moniseh.ir
https://nationaliran.ir
https://netcrafti.ir
https://news-single.ir
https://newsexpress.ir
https://newslife.ir
https://newsspot.ir
https://newsteen.ir
https://nikmag.ir
https://officemag.ir
https://okaziyon.ir
https://one-news.ir
https://pandamag.ir
https://parsroids.ir
https://patris-fun.ir
https://senatornews.ir
https://seratmag.ir
https://sibala.ir
https://sohanian.ir
https://sosokan.ir
https://tazekhabari.ir
https://technoirani.ir
https://timesirani.ir
https://yamorani.ir
https://yandexkhabari.ir
https://abdoosnews.ir
https://zehnenoandinsh.ir
https://abestanews.ir
https://abtinnews.ir
https://akhbarebartaaar.ir
https://akhbaremaaaa.ir
https://akhbareshomaaa.ir
https://akhshijnews.ir
https://atrinnews.ir
https://atroticnews.ir
https://atshnews.ir
https://bashariatemrooz.ir
https://dastesalamatt.ir
https://dostemansalam.ir
https://elementorsite.ir
https://emrooztafahom.ir
https://ensanedirooooooz.ir
https://etelaresankhabar.ir
https://examplenews.ir
https://fardaalefba.ir
https://gisooyekhabar.ir
https://halohekayatha.ir
https://hashtadonoh.ir
https://hekayatfardayeemaaa.ir
https://honarmandkhabar.ir
https://istgaheshomareyek.ir
https://ketabkhoooon.ir
https://kimyagaaaar.ir
https://markazeakhbar.ir
https://masternewss.ir
https://mohamadrezasite.ir
https://morvarideasia.ir
https://mramins.ir
https://naserinews.ir
https://nasermr.ir
https://newsamins.ir
https://newsatropat.ir
https://newscenterals.ir
https://newsmineral.ir
https://newsouls.ir
https://newspishgamannn.ir
https://newssalam.ir
https://newsshans.ir
https://newsworlds.ir
https://parinews.ir
https://patris-music.ir
https://poshtibannews.ir
https://powernewss.ir
https://recordejadid.ir
https://salamnewws.ir
https://23ncfst.ir/
https://amiran-carpet.ir/
https://armanenergytec.ir/
https://blogenews.ir/
https://blogkhoon.ir/
https://bvfars.ir/
https://charsounews.ir/
https://chsnews.ir/
https://dezfil.ir/
https://dmwebmaster.ir/
https://dota2news.ir/
https://erfanhd.ir/
https://etminan110.ir/
https://faratarazkhabar.ir/
https://farsgardi20.ir/
https://footynews.ir/
https://goto98.ir/
https://ilyarkhabar.ir/
https://ir2khabar.ir/
https://iranalmanac.ir/
https://irandaryafest.ir/
https://khabarehaft.ir/
https://khabarontime.ir/
https://lolsms.ir/
https://maadgig.ir/
https://masoudtb.ir/
https://mp3news.ir/
https://music-ha.ir/
https://nakhlestankhabar.ir/
https://newcharge.ir/
https://news-links.ir/
https://news180.ir/
https://pimn.ir/
https://prmf.ir/
https://pvnews.ir/
https://rejawnews.ir/
https://sahab-co.ir/
https://samanbarg.ir/
https://semanews.ir/
https://shirinonews.ir/
https://soheilesonghor.ir/
https://tacity.ir/
https://taktanews.ir/
https://tarabaranmag.ir/
https://telegram-persian.ir/
https://tfcenter.ir/
https://trika.ir/
https://velninews.ir/
https://vidnaz.ir/
https://wajnews.ir/
https://your-news.ir/
https://zangannews.ir/
https://2016downloadnew.ir/
https://paxsolomusic.ir/
https://daryamedia.ir/
https://andikakhabar.ir/
https://seo-pbn.ir/
https://ghezelwich.ir
https://panaztebtabriz.ir
https://shayna-net.ir
https://kanooneslamshahr.ir
https://raynuts.ir
https://honare2.ir
https://itsama.ir
https://flingpet.ir
https://foreverpro.ir
https://fraeesi.ir
https://gkhabar.ir
https://18amlak.ir
https://pooyesh-khabar.ir
https://matsef.ir
https://photo-land.ir
https://tabarestan118.ir
https://disachain.ir
https://chikaapp.ir
https://mahestan18.ir
https://radyaabkala.ir
https://c-civil.ir
https://saeeed.ir
https://copytops.ir
https://modirsearch.ir
https://shz1music.ir
https://m-khosravi.ir
https://iranhayashi.ir
https://iranian-dress.ir
https://gigblog.ir
https://basitcg.ir
https://mashhadhekmat.ir
https://rahetamin.ir
https://radolyamani.ir
https://bnemati.ir
https://face-wood.ir
https://tourvare.ir
https://centertasisat.ir
https://bidarirafsanjan.ir
https://namahaa.ir
https://30pp.ir
https://script-tabadol-link.ir
https://simayesarbedar.ir
https://pakdashtiha.ir
https://rentacars.ir
https://2019movies.ir
https://ekar24.ir
https://saber-ramezani.ir
https://teb-saharsina.ir

ایندکسر

hacklink al hd film izle php shell indir siber güvenlik türkçe anime izle Fethiye Escort android rat duşakabin fiyatları fud crypter hack forum Şehirlerarası evden eve nakliyatMobil Ödeme Nakite ÇevirmeMobil Ödeme Nakite ÇevirmeTürk Telekom Mobil Ödeme Bozdurmagüvenilir mobil ödeme bozdurmasu tesisatçısıVodafone Mobil Ödeme BozdurmaGebze escorthtml nullednulled themes1xbet-girisaynı gün hediyeMobil Ödeme NakitMobil Ödeme BozdurmaMobil Ödeme BozdurmaMobil Ödeme BozdurmaMobil Ödeme Nakite ÇevirmeMobil Ödeme Nakite Çevirme